衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务(wù)部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两(liǎng)个(gè)季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的(de)项目主要有消费者支(zhī)出(chū)、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库存投资回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国(guó)经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季(jì)度(dù)拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私(sī)人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源(yuán)的(de)核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突(tū)发(fā)！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送系统被(bèi)关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可(kě)下，海军出动(dòng)直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份(fèn)声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过(guò)境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)！俄(é)媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电(diàn)视台(tái)新近(jìn)发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题(tí)的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对(duì)方(fāng)谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是我(wǒ)们(men)在(zài)这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻(kè)支(zhī)持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎(hū)经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件已报交有关执(zhí)法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事(sh15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟ì)实(shí)可(kě)能(néng)会(huì)导致美(měi)联储的安(ān)全(quán)性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作(zuò)为主(zhǔ)要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密(mì)切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下会(huì)面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联(lián)储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次成(chéng)功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通(tōng)话(huà)，默(mò)克尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些(xiē)时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示(shì)，昨(zuó)天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能(néng)源化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运(yùn)费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏(hóng)观风(fēng)险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告(gào)诉记者，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压力，从而(ér)推动本(běn)周油价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继(jì)续引发15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显(xiǎn)的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国第(dì)一共和银行的(de)财(cái)报和股价(jià)表现或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠加欧(ōu)美(měi)经济数(shù)据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费(fèi)者信心(xīn)本(běn)月(yuè)降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联(lián)储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资(zī)者也高(gāo)度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于(yú)近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停(tíng)止加息仍有分(fēn)歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退带来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪和(hé)基(jī)本面的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董(dǒng)超(15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟chāo)也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的(de)油价带来极大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将(jiāng)逐(zhú)步消退(tuì)，后期(qī)原油市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们(men)认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动(dòng)的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的(de)EIA报(bào)告(gào)显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上抵消供应(yīng)紧张(zhāng)给市(shì)场带来的担忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油的下(xià)挫主要(yào)还是受到油价影响，自(zì)身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应(yīng)持(chí)续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)降至历史低点(diǎn)，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致(zhì)部分(fēn)船货(huò)延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的时(shí)间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供应的收(shōu)紧也将延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的(de)支(zhī)撑(chēng)下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃(rán)料油。

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