周一的股市震荡(dàng)翻红，上周股市下跌期间净买入的(de)“抄底资金(jīn)”笑(xiào)了。

　　上周五(wǔ)，资金借道(dào)股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日净买(mǎi)入(rù)39.5亿元；而上(shàng)周5个(gè)交易日市(shì)场总体(tǐ)下跌(diē)期间，资金更是净买(mǎi)入220亿元，股票ETF“越(yuè)跌越买”的理性(xìng)操作模式，在股市大幅下挫的(de)时刻再度显现。

　　从资金流(liú)向(xiàng)结构看，上证(zhèng)50、沪(hù)深(shēn)300ETF等受到资金净流入，“中特估”长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)被资(zī)金看好，而(ér)高(gāo)位回(huí)调的科创50ETF、游(yóu)戏(xì)ETF也再(zài)度吸(xī)引(yǐn)资(zī)金追逐；净流出方面，创业板、中证1000ETF等(děng)宽基ETF，以及基建(jiàn)、非银、电力(lì)ETF吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢等短期(qī)净(jìng)流出，资金(jīn)出现短期避(bì)险(xiǎn)，但鉴(jiàn)于多数标(biāo)的估值仍在(zài)低(dī)位，多家机构仍(réng)看好长期配置价值(zhí)。

　　净流入资金近(jìn)40亿元

　　科创(chuàng)50、上(shàng)证50净流入资金居(jū)前

　　上周五股市(shì)大跌(diē)，当日股(gǔ)票ETF总份额增(zēng)长(zhǎng)32.58亿(yì)份，以区间成交均价(jià)测算，当日净流入资(zī)金39.5亿元；拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间到上(shàng)周5个交易日，5天股市调整期间，资金更是(shì)净买(mǎi)入220亿元，展(zhǎn)现了资金(jīn)逆市布局的特(tè)点。

　　从资金(jīn)净买入(rù)排行看(kàn)，截至(zhì)上周(zhōu)五(wǔ)，科创50ETF、上证(zhèng)50ETF净流入资金居前，都超过11亿元。宽基指数(shù)中，华泰柏瑞、易方(fāng)达和(hé)嘉实基金(jīn)旗下沪(hù)深300ETF，富国上证指数(shù)ETF等产品，净流入(rù)资(zī)金也位居前(qián)列。

　　而(ér)从(cóng)5月15日(rì)收(shōu)盘股市表现看(kàn)，科(kē)创50、上证(zhèng)50、沪深300全(quán)部(bù)收红，上(shàng)证50指数涨幅还超过1.7％，上周大跌(diē)期间(jiān)的(de)“抄(chāo)底资金”，皆斩获了不错的(de)回报。

　　吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢edata title="9189529481684138192993">

　　行业或主(zhǔ)题ETF中，近期震荡下行的半导(dǎo)体ETF成为资(zī)金(jīn)净买入的(de)榜首，单日净(jìng)买(mǎi)入金额(é)接近5亿元，目前仍处于(yú)估值低位的医(yī)疗ETF、中(zhōng)概互联ETF等产品也位居净流入资金前列，而在近日(rì)遭遇高(gāo)位回调的游(yóu)戏(xì)ETF，也受到资(zī)金(jīn)的逆市(shì)买入，不过目前游(yóu)戏ETF今年还有近(jìn)80％涨幅，“AI+游戏(xì)”的投资(zī)逻辑，在(zài)游戏板(bǎn)块(kuài)行情冲顶(dǐng)、收益(yì)翻倍后，仍然有(yǒu)资金逆市净买(mǎi)入。

　　谈及资金的(de)上述(shù)流(liú)向情(qíng)况，一位公(gōng)募(mù)股票权益(yì)基金(jīn)经(jīng)理表示，预计复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋势，但(dàn)耐用品复苏的空间(jiān)受限、出口下行(xíng)及地产(chǎn)销售(shòu)恢复(fù)疲软将驱动市(shì)场展(zhǎn)现出更(gèng)多结(jié)构性机会(huì)。不过，在短期市场炒(chǎo)作(zuò)热度(dù)回落，波动率偏高的情况下，资金可能更青(qīng)睐用大盘宽基指数，比如科创50、上证(zhèng)50、沪深300指(zhǐ)数(shù)等(děng)来跟(gēn)踪市(shì)场(chǎng)，以(yǐ)获取(qǔ)整(zhěng)个市(shì)场的平均(jūn)回报(bào)。

　　而在行业方面，沪上(shàng)一家公(gōng)募机构分析，由于(yú)近日以(yǐ)游戏为代(dài)表的TMT板块有所调(diào)整，主因(yīn)是(shì)前期炒(chǎo)作(zuò)有逐步(bù)退潮趋势(shì)，中期在市场炒(chǎo)作热度有所回落。但(dàn)从长(zhǎng)期看，资金还(hái)会长期关注数字化(huà)对生产力的(de)提升，因此(cǐ)，包括计算机、互联网和传媒等调整(zhěng)下来的(de)行业(yè)，可(kě)能(néng)会(huì)继续(xù)受到(dào)了资金(jīn)的关注(zhù)。

　　也有行业机(jī)构(gòu)认为，近期上证(zhèng)50、沪深300等权重指数ETF受到资金青睐，可能(néng)与看好“中特估(gū)”长期投资(zī)价值有关(guān)。

　　民生(shēng)加银(yín)基金表示，伴随大金融、大基建等权重(zhòng)股高位调(diào)整(zhěng)，上周沪指下跌。前期部分板块短期上冲较快，导致博弈资金出现分歧，随着建筑、银行、石化等(děng)PB逐步(bù)修复，权重(zhòng)板块内部(bù)出现分化，获利兑(duì)现需求叠加经济数据不及预(yù)期，权重板块回调(diào)带(dài)动大(dà)盘指数回落。

　　不过，民(mín)生(shēng)加银基(jī)金认为，从长远(yuǎn)看(kàn)，“中特估”或(huò)有望引领低估值央企的价(jià)值重估，有基本面支撑的低(dī)估(gū)值央(yāng)企或有望受益。

　　博(bó)时基金权益投(tóu)资(zī)一部基(jī)金经理吴鹏也认为(wèi)，“中特估”投资(zī)的(de)部分底(dǐ)层(céng)逻辑仍旧是过(guò)去的A股市场对部分传(chuán)统(tǒng)行业(yè)国央(yāng)企的严(yán)重低配和低估(gū)。而(ér)在这种(zhǒng)大幅低估和低配背(bèi)景下，部分企业因为自身(shēn)经(jīng)营(yíng)改善、高(gāo)股息水平等(děng)特征，使(shǐ)得其估值修复成为了可能。虽然(rán)经过前期反(fǎn)弹，大金融整体估值仍(réng)旧处于低位，由于情绪和资金仍旧是(shì)主导，短期表(biǎo)现存在剧烈波动可能；从(cóng)中期看，整体大金融当前(qián)估值仍(réng)旧处于中低水(shuǐ)平，部分个股尤其是基本面明显改善(shàn)的个股，仍旧有估值修复的空间。

　　基建、非银、电(diàn)力ETF净流出

　　估值水(shuǐ)平仍具吸引(yǐn)力(lì)

　　在上周下跌的A股市(shì)场(chǎng)中，股票ETF整(zhěng)体呈现“越跌越(yuè)买(mǎi)”趋势，净流入资金(jīn)超出净流(liú)出资金。但也有部分短期涨幅(fú)偏高、短期行情板(bǎn)块，以及(jí)部分海外指数遭(zāo)遇资(zī)金的净卖出。

　　从资金(jīn)净流出榜单看(kàn)，今(jīn)年涨幅超20％的基建(jiàn)50ETF单日净流出4.76亿元，为单日之最。另外，证券保险ETF、电力ETF指(zhǐ)数基金、恒生科技ETF等多(duō)只(zhǐ)产品，单(dān)日净流出(chū)资金(jīn)也(yě)超过2个亿。

　　宽基(jī)指数(shù)中，今年来“越跌越买(mǎi)”的创业(yè)板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现短暂净流(liú)出现象，华夏、南(nán)方(fāng)、富国旗(qí)下中(zhōng)证1000ETF产品，也在单日出现净(jìng)流出，而今年涨幅接(jiē)近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来(lái)“获利了结”资(zī)金，单日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公募(mù)机(jī)构评价，基建(jiàn)板块受益于“一带一路”板块(kuài)前期(qī)涨(zhǎng)幅(fú)较大，有调(diào)整(zhěng)要求(qiú)，可能会(huì)受到获利盘的(de)短期卖出。不过，从(cóng)长期看，经济复(fù)苏趋(qū)势确立后，“顺周期”板块的整体机(jī)会值得关注(zhù)。

　　民(mín)生(shēng)加银基金评价净流出的证(zhèng)券保险板块称，一季报陆续披露，非银金融(róng)业绩超预期，证券板块市场交投活跃度(dù)较一(yī)季(jì)度显著改善，差异化最低结算备付(fù)金缴纳比例机制引入，证券公(gōng)司保证金比例下调(diào)，经济(jì)温和(hé)复(fù)苏下行业景气度有望持续修复。保险板块一季报净(jìng)利润超预期，部(bù)分险(xiǎn)企(qǐ)凭借储吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢(chǔ)蓄险的产品力实现了一定的(de)增长(zhǎng)，负债端V型反转(zhuǎn)趋势较明显，资(zī)产端(duān)或有望维持(chí)较高(gāo)增(zēng)速。

　　而针对电力板(bǎn)块，民(mín)生加银基金认(rèn)为(wèi)，2023年宏观经济运行总体(tǐ)回升有望将促进电力消费需(xū)求增长(zhǎng)。受上(shàng)年同期低基数等因(yīn)素影响，预计今年二季度电力(lì)消费(fèi)增速将有望回升(shēng)。在电力市场(chǎng)化(huà)改革(gé)的持续(xù)推进下，电价趋势有望稳(wěn)中小幅(fú)上涨，电力现货市场和(hé)辅助服务市场机制有(yǒu)望(wàng)持续推广(guǎng)，容量补偿电价等机(jī)制(zhì)或有望出(chū)台。

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