券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)披露一季报(bào)，至此51家(jiā)上市(shì)券商或上市主体一季(jì)报悉数披露，券商(shāng)整体一季(jì)度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为显著(zhù)的有(yǒu)20家，净(jìng)利增1倍乃至数(shù)倍之多(duō)，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净(jìng)利增(zēng)15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)中，50家(jiā)归母净利同比增(zēng)速为正，其(qí)中(zhōng)20家(jiā)增速(sù)达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一(yī)季(jì)度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别(bié)是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.1莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思9%）；增速(sù)超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别(bié)是山西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母(mǔ)净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部(bù)证券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为(wèi)负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出(chū)现下(xià)滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可(kě)点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中(zhōng)金公(gōng)司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市公司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未实现盈利(lì)，一定程度上(shàng)拖累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模(mó)增速方面(miàn)，51家券商中44家(jiā)同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速为负，同(tóng)比(bǐ)增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收(shōu)不足(zú)亿(yì)元的低基数有关(guān)，其今年(nián)一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分(fēn)别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的券商或上市主体分别是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿(yì)元莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思(yuán)）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商(shāng)中，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而被(bèi)挤出前十，招商(shāng)证券一季(jì)度(dù)营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信建投(tóu)营(yíng)收增(zēng)幅显著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增(zēng)

　　自营(yíng)业务驱动(dòng)行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被(bèi)卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东(dōng)方(fāng)证券一季报时称，东(dōng)方证券(quàn)自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末金(jīn)融资(zī)产规模为902亿(yì)，同比(bǐ)增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报高增(zēng)，全(quán)年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资(zī)业务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力(lì)，看(kàn)好(hǎo)公司在政策放(fàng)松预(yù)期下实(shí)现(xiàn)估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于(yú)国金证券(quàn)的研报中称，自营投资成为影响国(guó)金证券业绩(jì)核心因素，一(yī)季度自(zì)营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公(gōng)司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿(yì)元(yuán)较(jiào)去年底增加11%。

　　西部(bù)证券认为(wèi)，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资业务方面，下半年(nián)重(zhòng)点关注差(chà)异化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预期将在(zài)年内实现较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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