近期(qī)市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德(dé)旗(qí)下“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)中国(guó)平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德(dé)旗(qí)舰基金“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportuni修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句ties A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材(cái)料中并未解释(shì)为(wèi)何基金在(zài)4月大手笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是(shì)电动车供应链(liàn)；二(èr)是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全球(qiú)各国的脱碳行动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国(guó)在这方面为投资(zī)者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽(qì)车价值链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地(dì)位。可能很多(duō)人不知道的是(shì)，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设(shè)施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车(chē)中用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关(guān)键组件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电动汽(qì)车(chē)专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内(nèi)继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。

　　这(zhè)只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日(rì)发布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)共(gòng)计36家动(dòng)力(lì)电池(chí)企业(yè)实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年(nián)同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中(zhōng)国汽车(chē)动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的(de)龙(lóng)头(tóu)企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资(zī)金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是(shì)电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下(xià)降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素(sù)都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资(zī)旗舰(jiàn)中(zhōng)国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美的(de)集团、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山(shān)软件、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、中国平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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